Economie - Rendement, Obligations, Qualité

Oser la Bourse ? - La Libre

Pourtant, nous a-t-on confirmé, même en sachant qu'une récession sera inévitable aux Etats-Unis, le dérapage de certains pans des marchés financiers a créé des zones d'investissement à fort potentiel de reprise. Avant de les identifier, il faut évidemment rappeler que la volatilité actuelle pourrait encore peser sur les valorisations pendant de longs mois.   [...] Mais, selon les spécialistes du groupe bancaire, les pertes enregistrées par les Bourses européennes cette année devraient avoir été gommées pour Noël... Les conseils discrets de ces gestionnaires sont donc de ne pas lâcher les produits de placement diversifiés déjà en portefeuille, mais d'y adjoindre une part d'actions de qualité en tenant compte, par exemple, de leur politique de dividende, souvent plus rémunératrice aujourd'hui que les emprunts d'Etat.  [...] On pense bien entendu à certaines valeurs bancaires. De plus, expliquent-ils, pourquoi ne pas investir une part de son capital dans des obligations à haut rendement via des fonds spécialisés par exemple En effet, hors le marché des obligations de première qualité (investment grade), la cote actuelle reflète les craintes des institutionnels, et dope ainsi le rendement à l'échéance de ce papier, sans qu'il y ait à cela de raisons fondamentales. Encore faut-il... oser.  [...]

J'y vais ou j'y vais pas ? - La Libre

Il faut analyser l'ensemble de son patrimoine et acheter des actions orientées vers d'autres pays que le sien pour diversifier les risques, estime Charles Nollet.   [...] Petits conseils. orienter son portefeuille sur des sociétés de qualité, peu endettées, surfant sur la croissance mondiale et non pas sur la croissance d'une seule zone géographique. Il n'est pas nécessaire de se focaliser sur les entreprises qui offrent des gros dividendes car il faut qu'elles puissent assurer le financement de leur croissance.  [...] A oublier aujourd'hui. le rendement dans les obligations souveraines de qualité. On ne verra pas de rendements réels positifs dans cette classe d'actifs avant longtemps. (I. de L.).  [...]

"Stratégie pas modifiée" - La Libre

Notre stratégie ne doit pas être fondamentalement changée, souligne l'auteur de la lettre, Geert Noels, économiste en chef. Nous avions assez bien anticipé certains problèmes, nous a-t-il précisé.   [...] La société s'était notamment montrée sceptique face aux actifs américains et donc au fameux subprime (crédit hypothécaire de mauvaise qualité) qui est actuellement au coeur de la tourmente.  [...] Il n'y a donc pas de raison de rectifier complètement le tir. Les obligations à haut rendement peuvent être conservées dans la mesure où elles sont de bonne qualité, peut-on lire dans la lettre.  [...]

La bourse s'est envolée, mais faut-il prendre ses bénéfices ? - La Libre

La bourse s'est envolée, mais faut-il prendre ses bénéfices ? - La Libre

Nous misons davantage sur des prises de participations dans des entreprises de grande qualité et à long terme en analysant les valorisations à travers nos modèles, nos critères. Sont-elles excessives ou intéressantes Restent-elles plus performantes que leurs concurrents Pour le moment, nous ne prenons pas vraiment nos bénéfices sur des hausses de cours, car les perspectives des sociétés suivies restent bonnes du côté des résultats financiers.  [...] En investissements, il faut que les gens soient conscients qu'on n'a rien pour rien. Il est impossible de souhaiter avoir 3% de rendement par an sans prendre des risques. L'épargne ne rapporte plus rien, mais la tentation des obligations est aussi risquée, puisqu'il faut s'assurer que l'entreprise soit apte à vous rembourser sa dette en bout de course, car les obligations dites de qualité ne rapportent plus rien non plus.  [...] Dans un contexte de forte volatilité et de marchés risqués, il est préférable d'être positionné dans des actions très qualitatives que dans des produits incertains ou spéculatifs. Il ne faut certainement pas acheter n'importe quoi en ce moment et il vaut peut-être mieux réinvestir ses bénéfices récents dans des valeurs de qualité.  [...]

Les «corporate» - La Libre

Les obligations corporate sont des obligations émises par les entreprises. La gestion d'un fonds d'obligations corporate n'est pas la même que celle d'un fonds d'obligations étatiques. En effet, dans les émissions corporate, il faut tenir compte de deux dimensions supplémentaires.  [...] la qualité des débiteurs et le secteur d'activité des entreprises émettrices. Ces obligations, même si elles ont un bon rating, présentent plus de risque que les obligations d'Etat. Leur rendement est supérieur. (I. de L.).  [...]

L'épargne mal orientée ? - La Libre

Les épargnants préfèrent donc la sécurité - ou ce qu'ils considèrent comme tel - plutôt que du rendement. Car le livret rapporte au mieux du 2,5 % net. C'est beaucoup moins que le rendement de certaines obligations émises par des entreprises de première qualité.  [...] Clairement, ce choix arrange les banques puisque les épargnants apportent une source de financement bon marché à des institutions fragilisées et sous perfusion.   [...] Avec les éventuelles conséquences négatives que cela pourrait avoir sur l'économie. De plus, la défiscalisation du livret (qui masque le faible rendement) est surtout une aide aux banques et un manque à gagner pour l'Etat. Bref, ce sont surtout les banques qui ont de quoi se réjouir de ce chiffre record.  [...]

Rester en cash ? - La Libre

Mais sur quelle base Dans leur classement des rendements de l'année (voir en page 12), les spécialistes d'ING estiment que les grosses capitalisations, offrant du rendement sur base des dividendes prévus, sont autant de postes à intégrer en portefeuille. Mais il y a un an, Fortis était de ces signatures à assurer un rendement élevé sur cette base Autant, dès lors, être prudent et mesuré en l'espèce.  [...] En 2008, selon cette étude, les obligations ont affiché le meilleur rendement. Mais ici, on parle de rendement théorique après vente du papier détenu. Encore s'agit-il de papier de qualité, émis par des Etats, celui émis par les entreprises ayant été confrontées à une singulière période d'illiquidité chronique.  [...] Et puis, le niveau actuel des taux d'intérêt est aligné sur les conditions dictées par les banques centrales dont les taux centraux sont proches de zéro actuellement. Acheter aujourd'hui de la dette peu rentable Autant, comme l'indiquent certains, conserver des billets de banque et en faire bon usage.   [...]

"Delhaize emprunte à bon compte" - La Libre

Le groupe Delhaize a annoncé mercredi l'émission d'un emprunt obligataire à 7 ans, à destination des particuliers en Belgique et au grand-duché de Luxembourg. Il table sur une rentrée minimale de 250 millions d'euros. Les obligations (par 1 000 euros) sont proposées à un taux fixe annuel brut de 4,25 %, soit un rendement actuariel brut de 3,940 %.  [...] Du côté des contre, les analystes sont tout autant unanimes. Le rendement est un peu maigre, indique Rodolphe Paquot (Petercam). Surtout dans une situation macroéconomique difficile. Delhaize offre peu de prime par rapport à ses obligations sur le marché secondaire et même par rapport à d'autres émetteurs dans le secteur du retail avec la même notation.  [...] Comparé à des obligations sans risque de même maturité, le rendement est pauvret pour la durée, renchérit Frédéric Liefferinckx (Leleux). Soit, compte tenu du prix de l'émission, un rendement actuariel brut avant impôt de seulement 3,35 %. Delhaize joue sur sa qualité de crédit - il est peu endetté - et sur des conditions de marché exceptionnelles pour sortir du papier sans payer trop.  [...]

Acheter des obligations ? - La Libre

.. Ici aussi, le principe pour un particulier est de procéder à des investissements à long terme. En effet, à l'échéance des obligations achetées, le capital est remboursé dans son intégralité. Les sicav obligataires, qui sont gérées de manière plus active, sont aussi plus exposées à ce risque de dépréciation temporaire, mais certaines recèlent aussi un potentiel d'appréciation latente.  [...] A analyser avec votre intermédiaire financier... Reste qu'un investissement direct en obligations de première qualité met le capital à l'abri, sauf en cas de désastre majeur. Ici aussi, les spécialistes estiment que les obligations émises par des entreprises en forme, à l'abri d'un revers conjoncturel, permettent d'obtenir un rendement plus élevé que celui proposé par les obligations d'Etat, théoriquement dénuées de tout risque au moment du remboursement.  [...] Evidemment, rien ne permet de préjuger aujourd'hui du risque d'une forte inflation qui aurait pour effet d'éroder le rendement des obligations détenues. Mais dans la perspective d'un tassement de l'économie mondiale.  [...]

L'Europe au chevet de l'euro - La Libre

L'Europe au chevet de l'euro - La Libre

On a clairement observé ici un désintérêt marqué des investisseurs pour les obligations à haut rendement, assorties de ratings (notations) de niveau très bas (junk bonds) et un retour d'affection de ces derniers pour le papier de qualité investment grade, comme les obligations d'Etat que les pays membres n'ont cessé d'émettre ces derniers mois, notamment pour financer une partie de leurs plans de relance.  [...] Ceux-ci, estimant évidemment peu probable la défaillance d'un Etat membre de l'Union, ont ramassé du papier assorti d'une décote exceptionnelle, plus de 500 points de base de rendement supplémentaires par rapport au rendement du Bund allemand. Les échéances courtes, à un ou deux ans, ont été particulièrement visées.  [...] En Bourse, l'annonce faite jeudi a fait son effet, mais dans un environnement marqué, comme c'est le cas depuis quelques semaines déjà, par une aversion accrue au risque, et une tendance aux prises de profits (sur base des performances 2009). Ce qui n'a pas arrangé les affaires des gestionnaires confrontés en Europe à un repli de 8 à 10 % des rendements des indices depuis le début de l'année.  [...]