AB Inbev a reçu un premier avis acheter de la part du néerlandais Kempen&Co, avec un objectif de cours initial fixé à 45 euros. L'analyste souligne que la hausse des résultats à moyen terme devrait être solide, le groupe bénéficiant de bonnes perspectives de croissance sur les marchés émergents (Chine, Brésil, Mexique), et d'un fort potentiel de synergies (suite à la fusion avec Anheuser-Busch) sur les marchés développés. [...] La visibilité sur la croissance du résultat devrait être bonne, et sera favorisée par le processus de désendettement qui est actuellement toujours en cours. Le profil de croissance est le plus attractif sur le secteur. [...] Philips a été remonté de conserver vers acheter chez Fortis, qui a également fait passer son objectif de cours de 26,5 vers 31,50 euros. Cette hausse est la conséquence des bons résultats pour le premier trimestre 2010, avec notamment des chiffres de croissance organique largement supérieurs aux attentes du marché. [...]
Le management est parvenu à dissiper une grande partie de nos craintes concernant les perspectives du groupe, estime notamment l'analyste de JP Morgan. [...] Interbrew (-2,2 pc à 22,55 €) a été remontée de performance en ligne à surperformance par Delta Lloyd Securities, après l'annonce de bons chiffres pour 2003, et de la fusion avec le groupe brésilien Ambev. Les perspectives de croissance sont très fortes, et la fusion avec Ambev aura un impact positif important au niveau du cash flow du groupe. [...] Van De Velde (-3,7 pc à 93,8 €) a été descendu de surperformance à neutre par KBC Securities, et de accumuler à conserver par la Banque Degroof, en raison de perspectives relativement mitigées pour l'exercice 2004. [...]
La fusion est une excellente chose pour Delhaize, qui devient une société avec une seule action cotée sur Euronext et à Wall Street. Sa capitalisation boursière passe ainsi de 3 milliards à plus de 5 milliards d'euros. De ce fait, la valeur sera davantage suivie par les gestionnaires de fonds en Europe et son poids augmentera dans les principaux indices boursiers. [...] La fusion lui permet aussi de devenir un groupe intégré doté d'une stratégie globale. Quel intérêt pour l'actionnaire Il aura dans son portefeuille une action d'une société ayant de meilleures perspectives de croissance. A moyen et à long termes, le cours devrait mieux performer. [...] Delhaize pourra aussi désormais utiliser les liquidités disponibles pour optimiser ses positions dans les régions où le potentiel de croissance est le plus fort. Pour l'analyste, cette fusion a aussi du sens sur le plan boursier. Les performances opérationnelles de Delhaize America n'ont jamais été reconnues dans son cours boursier à Wall Street. [...]
La fusion entre Pepsico et Quaker Oats constituera une `formidable combinaison', avec en prévision de fortes perspectives de croissance et de bonnes synergies en matière de coûts et de commercialisation des produits, s'est félicité Roger Enrico, le grand patron de Pepsico. [...] Selon lui, le nouveau groupe devrait afficher une croissance de 11 à 12pc du bénéfice avant impôts et intérêts soit 1 point de pourcentage de plus qu'initialement prévu par Pepsi. `Le rachat de Quaker Oats devrait aussi permettre de faire croître le chiffre d'affaires de plus de 7pc et le bénéfice par action de 13 à 14pc dans le futur', a déclaré M. [...] En revanche, il compte sur Quaker Oats pour développer un marché en forte croissance aux Etats-Unis. le petit-déjeuner à emporter sous forme de barre. [...]
Deuxième question. tout projet de fusion est-il définitivement enterré Ce sont les actionnaires qui ont eu gain de cause. Il est probable qu'il ne va plus rien se passer à court terme, ce qui devrait dégonfler la spéculation autour du titre Dexia, a estimé un analyste d'une banque française. [...] La phrase qui insiste sur les perspectives de croissance du groupe laisse penser que la priorité n'est pas donnée aux grandes alliances, fait valoir un autre analyste. Même si certaines sources proches des actionnaires ne ferment pas définitivement la porte à une fusion si à terme elle aboutit à une Dexia plus forte. [...] Cela aurait été une fusion compliquée qui aurait apporté très peu aux deux parties, a déclaré Alan Webborn, analyste chez SG Securities. Toutefois, d'après lui, ce n'est peut-être à terme que partie remise. En se lançant dans ce projet, Pierre Richard et François Narmon ont mis en avant l'existence d'un problème stratégique pour la banque, qui se devra de faire quelque chose pour y remédier, a souligné l'analyste de la banque française. [...]
Dans un environnement qui combine un dollar au-dessus des 50 dollars, une croissance des résultats en voie de ralentissement, et des incertitudes considérables, les perspectives pour un secteur défensif comme la pharma devraient aller en s'améliorant. Or, le secteur a réalisé une performance relative nettement inférieure à celle du marché sur les derniers mois, et les analystes restent actuellement extrêmement prudents quant à savoir si cela constitue une mauvaise passe, ou si cette performance sera maintenue dans les mois à venir. [...] Dans ces conditions, les perspectives de croissance du groupe français sont fortement dépendantes de la manière dont le groupe parviendra à défendre ses brevets existants (surtout sur le Plavix et le Lovenox), et également des économies de coûts qui résulteront de la fusion entre les deux groupes. [...] Tant pour Sanofi-Aventis que pour UCB, le potentiel de cours actuel semble assez limité. Un nouveau mouvement de hausse ne se justifiera que lorsque certaines des incertitudes pesant sur les perspectives de ces deux groupes se seront atténuées. [...]
Deutsche Boerse propose désormais au moins 530 pence par action du LSE, contre 530 pence jusqu'ici, ce qui valorise la Bourse de Londres à environ 2 milliards d'euros. Le LSE a aussitôt rejeté cette offre, jugeant que le prix ne reflète pas (sa) valeur inhérente, les synergies que permettrait une fusion et les perspectives de croissance attractives dont il dispose sous sa direction actuelle. [...] La Boerse promet en outre d'abaisser de 10pc les tarifs des échanges électroniques et de couper de moitié les frais de règlement-compensation par rapport à Clearnet, le rival appartenant à Euronext. Enfin, il est dit que les frais de fusion ne devraient pas dépasser 100 millions d'euros et qu'à partir de 2008, la fusion rapporterait 100 millions par an. [...] Mais le communiqué risque aussi de raviver l'opposition des Allemands hostiles à la fusion. La majorité des banquiers et opérateurs boursiers allemands souhaite toujours que le rapprochement aboutisse pour empêcher un isolement de la place de Francfort, mais il y a des adversaires de taille. [...]
Standard and Poor's (S&P) a abaissé la note de l'Italie en raison des sombres perspectives de croissance et de la fragilité du gouvernement de Silvio Berlusconi, qui a immédiatement dénoncé une décision politique, une accusation rejetée par l'agence. [...] Pour Standard and Poor's, cette dégradation est due à l'affaiblissement des perspectives de croissance de l'Italie et à la fragilité de la coalition au pouvoir qui va continuer à limiter la capacité de l'Etat à répondre de manière décisive à la crise. [...] Mais Standard and Poor's estime que les objectifs de réduction du déficit seront difficiles à atteindre en raison de perspectives de croissance plus faibles qu'auparavant et juge en outre que le gouvernement reste réticent à adopter des réformes structurelles ambitieuses. [...]
Le comportement relativement décevant des actions média américaines depuis le début de l'année peut être attribué aux incertitudes qui pèsent sur la croissance à long terme du secteur, et également au risque de déception en 2005, après un exercice 2004 marqué par plusieurs événements (Jeux olympiques, campagne présidentielle américaine) qui vont supporter les chiffres d'affaires. [...] Bien entendu, le marché américain peut être considéré comme étant fondamentalement arrivé à maturité, avec des perspectives de croissance à moyen terme autour de 5 pc par an. Toutefois, ces chiffres ne tiennent généralement pas compte des nouvelles opportunités de croissance qui commencent à se développer, comme le téléchargement de musique. [...] Or, les perspectives à ce niveau-là restent bonnes pour l'exercice 2004. Et de noter également que la croissance des rentrées publicitaires a tendance à s'accélérer au-delà de la croissance du PNB lors des sorties de récession. [...]
Mobistar (+5 pc à 53,7 €) a encore enregistré deux objectifs remontés en hausse suite à l'annonce de bonnes perspectives de croissance pour 2004 à l'occasion de la présentation des chiffres annuels pour l'exercice écoulé. ING ( conserver ) a ainsi remonté son objectif de cours de 41 à 54,4 €, tandis que Crédit Suisse First Boston ( surperformance ) faisait passer le sien de 46,5 à 56 euros. [...] Les perspectives du groupe sont loin d'être mauvaises au vu de la maturité du marché, estime l'analyste de DLS, tandis que celui de Puilaetco s'enthousiasme à propos des perspectives de croissance externe du groupe. [...] Ils attribuent la remontée de leur avis aux bonnes perspectives annoncées par le groupe en ce début d'année, et estiment que le principal challenge d'Icos sera de gérer la croissance à venir. [...]