Economie - Dettes, Devises

Soumis à de fortes pressions, le marché russe a-t-il encore du potentiel ? - La Libre

Soumis à de fortes pressions, le marché russe a-t-il encore du potentiel ? - La Libre

Le régime des sanctions européennes et américaines vient d'être étendu. Ce régime pénalise les réserves de devises du pays en partie parce que les entreprises accumulent des dollars pour rembourser leurs dettes en devises et qu'elles ne rapatrient pas leurs bénéfices réalisés à l'étranger.  [...] Le marché boursier a subi une impressionnante révision à la baisse en termes de rendements surtout pour les secteurs de l'énergie, des métaux ou encore la consommation domestique comme les télécoms ou la finance. Les choses ont commencé à se stabiliser récemment et l'on s'attend à ce que la croissance s'améliore à partir de l'année prochaine avec, comme conséquence, une reprise des bénéfices des entreprises.   [...] Dans cet environnement difficile, la Russie se positionne comme un pivot vers l'Est. Avec un développement bloqué à l'Ouest, elle négocie avec la Chine pour la fourniture de gaz ou des infrastructures de transports. La Chine est désireuse d'investir et de financer des projets d'infrastructure, tels que la liaison ferroviaire à grande vitesse entre Moscou et Kazan, ainsi que des projets de fabrication à plus petite échelle, telles que les marques chinoises qui commencent à fabriquer des voitures en Russi e ajoute Philippe Scrève.   [...]

Russie: le système bancaire "hors de danger" - La Libre

Russie: le système bancaire "hors de danger" - La Libre

Les Russes ont alors massivement retiré des fonds de leurs comptes pour les convertir en devises étrangères ou les dépenser, l'effondrement du rouble a compliqué le remboursement des dettes contractées à l'étranger, la hausse des taux de la banque centrale a étouffé l'activité du crédit, tandis que la baisse du pouvoir d'achat a entraîné une augmentation des dettes impayées.  [...] Elle a cependant relativisé cette embellie, la comparant avec un bénéfice de 600 milliards de roubles (8,5 milliards d'euros) en 2014 et 1.000 milliards de roubles (14 milliards d'euros) en 2013.   [...] Grâce à cette amélioration, l'encours des crédits aux entreprises, malgré une chute en début d'année, devraient augmenter de 5% à 7% sur l'année, selon le compte rendu de la rencontre publié par le Kremlin.   [...]

Cap sur les émergents ! - La Libre

Les pays émergents se caractérisent par un meilleur rapport de dettes sur PIB que les pays développés. Dans ce type de placements, il faut distinguer les obligations gouvernementales émises en dollars et celles émises en devises locales.  [...] Le marché de dettes émergentes en devises locales est un marché en croissance car il est soutenu par les investisseurs locaux qui investissent en priorité dans leurs devises plutôt qu'en dollars. Les pays émergents focalisent leur politique monétaire sur la croissance, l'inflation étant un but secondaire.  [...] Dans sa gestion, la Banque Pictet a une approche plutôt indicielle et elle prend des positions actives pour seulement 2 à 3 % du portefeuille. L'approche est plutôt top down pour les aspects macroéconomiques et bottom-up pour les pays. Dans la partie active du portefeuille, des paris peuvent être pris sur les devises, sur de la dette corporate ou par des techniques de couverture.  [...]

Crise monétaire en Russie: quelle cause et quel impact pour les Russes et pour Poutine ? - La Libre

Crise monétaire en Russie: quelle cause et quel impact pour les Russes et pour Poutine ? - La Libre

Le coup de grâce est venu du marché pétrolier, qui a toujours exercé une forte influence sur les marchés russes. L'or noir représente avec le gaz la moitié des revenus budgétaires russes, des flux réguliers de devises, et pèse lourd dans le produit intérieur brut du pays.  [...] De nombreuses sociétés voient leurs traites en devises flamber et risquent l'étranglement. Les économistes de la banque américaine Wells Fargo ont évalué à 500 milliards de dollars les dettes totales en devises accumulées par les sociétés russes.  [...] Mais contrairement à 1998, le risque de défaut de paiement de l'Etat semble très faible. si la spirale du rouble rappelle cette douloureuse période, le pays est bien mieux préparé. Sa dette extérieure ne représente qu'environ 10% de son PIB et la rente pétrolière lui a permis de constituer des réserves de devises qui ont diminué de 20% en moins d'un an et demi mais dépassent toujours 400 milliards de dollars.  [...]

La bulle devait éclater - La Libre

Mécanique financière. Pourquoi l'Islande souffre-t-elle aujourd'hui de la mort de son système bancaire Parce qu'il était disproportionné par rapport à l'économie réelle de l'Islande. C'est l'un des acteurs de cette hypertrophie bancaire qui nous avait expliqué les défauts de la mécanique financière islandaise.   [...] Pour l'ex-banquier Magnus Gudmunsson, qui a été relevé de ses fonctions en mai 2010 par la Bank Haviland au Luxembourg (c'est la banque qui a succédé à la Kaupthing Bank) suite à son emprisonnement en Islande, il y a eu une conjonction d'événements. Un environnement fiscal favorable au développement des banques, d'abord, et l'impact des rentrées de capitaux en Islande suite à la réussite exceptionnelle du modèle bancaire islandais à l'étranger.   [...] ils empruntent de l'argent en devises à faible rendement - le yen par exemple sur lequel le taux à payer est proche de zéro - pour convertir le magot en couronnes islandaises à haut rendement. C'est la technique du carry trade. une fois la position dénouée, l'emprunteur rachète du yen, rembourse ses dettes et empoche les intérêts.  [...]

Les émergents en obligations - La Libre

Ces pays émettaient quasi exclusivement en devises fortes. Or, depuis deux ans, on constate que les montants des dettes en devises locales, comme le real ou le zloti, augmentent. Les entreprises ont également assaini leurs bilans, ce qui accroît les possibilités d'investir au niveau corporate.  [...] Nous avons trois pôles d'investissement. Le premier est la dette publique en dollars. Etant donné que les gouvernements émettent davantage en devises locales, il existe un effet de rareté sur la dette gouvernementale en dollars dont nous espérons tirer profit.  [...] Par ailleurs, nous nous tournons vers un second pôle qui est la dette en devises locales. Dans ce domaine, nous essayons de tirer profit des effets de convergence comme l'a connu l'Europe centrale. Dans cet effet de convergence, nous devrions assister à une baisse des taux.  [...]

Recherche de l'absolu - La Libre

La gestion absolue devrait permettre de délivrer des rendements positifs dans toutes les situations de marché en gérant le niveau de risque. Nous avons une approche multimanager qui vise à avoir une faible sensibilité aux marchés et une faible volatilité.   [...] Le portefeuille est construit en fonction des convictions des gérants sans tenir compte d'une exposition au marché. Ces positions sont combinées avec une répartition d'actifs très diversifiée au sein du portefeuille. dans la classe obligataire (dettes souveraines, émergentes et high yield), sur les marchés actions (pays développés, émergents et position sur la volatilité), sur les matières premières et les devises.  [...] La protection de ces fonds est assurée par une poche obligataire importante. 63 % du portefeuille est constitué d'obligations, le solde est constitué d'actifs et de stratégies d'options qui doivent fournir la performance. Ces stratégies visent à diminuer l'impact des risques extrêmes sur les marchés.   [...]

Taxer les transactions financières mondiales ? - La Libre

Taxer les transactions financières mondiales ? - La Libre

C'est à voir. Il est certain en tout cas qu'on ne se contentera plus d'énièmes déclarations d'intention non suivies d'effets, ni de nouvelles études ou analyses. L'heure est venue de passer à l'action et au concret. Depuis le projet de James Tobin au début des années septante, la proposition a nettement évolué. Un petit rappel.   [...] L'intuition originale de James Tobin était d'appliquer une taxe sur les marchés des changes, sur les devises. C'était logique à l'époque, car on sortait de la débâcle du système monétaire international de Bretton Woods. Mais, aujourd'hui, nous voulons aller plus loin et appliquer cette taxe à l'ensemble des transactions financières, sur les marchés des produits dérivés basés sur les dettes souveraines et les denrées alimentaires, par exemple.  [...] L'idéal serait une taxe mondiale. Avec un taux de 0,05 %, une assiette étendue à l'ensemble des transactions, on peut s'attendre à un revenu de plus de 500 milliards de dollars par an, ce qui est considérable. Une taxe mondiale serait aussi un signal fort pour marquer la volonté de réguler des marchés financiers désormais mondiaux et globalisés à l'échelle qui s'impose, une échelle mondiale.   [...]

Face à la dette, que peut faire Alexis Tsipras? Ce que les Allemands ont fait avant lui - La Libre

Face à la dette, que peut faire Alexis Tsipras? Ce que les Allemands ont fait avant lui - La Libre

L'objectif du nouveau Premier ministre, c'est d'atteindre une réduction significative de la valeur de la dette. Pour Tsipras il faut un moratoire sur le service de la dette, afin que les sommes conservées soient affectées au redressement de l'économie, l'instauration d'une clause de développement, afin que le remboursement de la dette ne tue pas dans l'oeuf le redressement économique, et la recapitalisation des banques, sans que les sommes en question soient comptabilisées dans la dette publique du pays, développait-il dans le Monde diplomatique, en février 2013.  [...] Dès 1950, la France, la Grande-Bretagne et les États-Unis établissent un principe afin de permettre à l'Allemagne de rembourser ses dettes de guerre tout en permettant à son  [...] exigences avec l'Allemagne dont l'effet final ne doit pas déséquilibrer la situation financière de l'économie allemande via des répercussions indésirables ni affecter excessivement les réserves potentielles de devises.  [...] C'est précisément ce que la Coalition de la gauche radicale grecque propose aujourd'hui. procéder à rebours des petits traités de Versailles qu'imposent la chancelière allemande Angela Merkel et son ministre des finances Wolfgang Schäuble aux pays européens endettés, et nous inspirer de l'un des plus grands moments de clairvoyance qu'ait connus l'Europe d'après-guerre expliquait le leader de gauche grecque au Monde diplomatique.  [...]

La Fed a déclenché une tempête économique - La Libre

La Fed a déclenché une tempête économique - La Libre

Dans un environnement économique mondial de plus en plus interconnecté, les annonces de Ben Bernanke concernant le ralentissement de la politique accommodante (quantitative easings) de la Federal Reserve ont eu des répercussions sur toutes les économies et plus spécifiquement sur celles des pays émergents dont le poids de la dette publique extérieure est lourd.  [...] Les problèmes des pays émergents ne sont pas encore résolus. Des devises comme la livre turque, le real brésilien ou la roupie indienne ont connu des chutes entre 10 et 17 %. L'Indonésie et la Turquie ont été contraintes d'augmenter leurs taux d'intérêts, ce qui pourrait heurter la croissance. Le Brésil et l'Inde sont face à une inflation grandissante.  [...] Cela veut dire que l'on peut s'attendre à une faiblesse de certaines devises et à un ralentissement de la croissance dans ces pays, des événements qui avaient déjà été anticipés. [] Les pays les plus souvent cités comme étant problématiques, la Turquie, l'Ukraine et l'Indonésie, ne représentent qu'une faible portion de la classe des dettes émergentes, affirme Alexander Moseley, Senior Portfolio Manager chez Schroders.  [...]