Libre entreprise - Système, Risque, Crédit

Des risques financiers - La Libre

au risque crédit des très gros emprunteurs, tandis qu'il tient explicitement compte de l'effet de diversification des risques pour les petits clients, y compris la plupart des PME. Mais pour des entreprises qui sont à la limite de la PME, dont la dette ne bénéficie pas d'une notation par une agence spécialisée, le système sera moins favorable.  [...] et enfin - et c'est là que les conséquences seront les plus visibles - une véritable modification du paysage bancaire, où les institutions ayant le meilleur système d'évaluation du risque crédit auront un avantage compétitif primordial. Nous devrions donc constater un abandon progressif du marché par des acteurs plus petits, qui se consacreraient alors à des segments davantage liés aux commissions ou aux produits financiers.  [...] Contrairement au risque crédit, nous ne disposons pas d'une tradition de collecte des pertes opérationnelles dans le secteur financier. Les grandes banques, forcées de mettre en oeuvre une approche avancée, se sont rapidement préparées à la mise en place d'un processus allant de la simple collecte de données à l'organisation d'un système de gestion proactive de ces risques.  [...]

Édito: Union - La Libre

Édito: Union - La Libre

Ces mercredi et jeudi, les députés grecs auront bien plus que le sort de leur pays entre les mains, celui aussi de la zone euro, une monnaie certes forte, mais fragilisée depuis sa création par l'absence de coordination des politiques économiques. Si les députés refusent le plan d'austérité du gouvernement Papandreou, le Portugal, l'Irlande pourraient bien connaître des difficultés à emprunter sur le marché pour rembourser leurs dettes.  [...] La Grèce court aussi le risque de se trouver en cessation de paiement ( credit event ) et d'envoyer des secousses bien plus grandes encore sur le système financier. S'ils votent en faveur de cette deuxième cure d'austérité, l'eurozone est temporairement sauvée.  [...] A terme, il faudra aussi assurer aux jeunes Grecs, frappés par le chômage, un avenir. Mais, à son tour, la Grèce doit aussi fait preuve de responsabilité et de fiabilité. taxer ceux qui échappent à l'impôt, comme l'Eglise orthodoxe et les armateurs, assainir le marché noir, renoncer aux privilèges dans la fonction publique, et surtout, montrer ce mercredi un front d'union nationale, ce à quoi et l'opposition de droite, et les manifestants d'hier, semblaient se refuser.  [...]

La crise, "un échec collectif" - La Libre

Un peu d'humilité. C'est ce qu'un haut responsable du Fonds monétaire international a demandé avec insistance cette semaine, faisant référence à l'échec collectif que représente la crise qui sévit sur les marchés financiers. Une crise qui a dépassé largement les confins du marché américain du subprime (crédit hypothécaire à risque) et dont le coût pourrait s'élever, selon le FMI, jusqu'à 945 milliards de dollars pour le système financier international.  [...] Endossant à nouveau son costume de gendarme qu'il n'aurait jamais dû délaisser, le Fonds a dénoncé la prise de risque excessive et le manque de rigueur qui sont le fait d' institutions faiblement capitalisées. Pour contenir la crise, le FMI prône davantage de convergence dans les actions entreprises par les banques centrales, une transparence maximale des banques quant à leur exposition réelle, plus de supervision et une réforme des agences de notation.  [...] Le FMI ne s'arrête pas en si bon chemin. Il va jusqu'à recommander une réforme du mode de rémunération des cadres impliqués dans la gestion des produits à risque. Une prise de position dérangeante pour le monde frileux des banquiers qui appelle le FMI à plus de discernement et dit croire plus que jamais aux vertus de l'autorégulation. Surprenant.  [...]

Et si l'Amérique tombait en défaut de paiement? - La Libre

Et si l'Amérique tombait en défaut de paiement? - La Libre

Réserve fédérale. L'autre facteur est interne. Même affaiblis, les Etats-Unis ont investi dans un retour à la croissance. En la matière, la politique de la Réserve fédérale aura été déterminante. Par ses opérations systématiques de rachats d'obligations sur le marché, elle a entretenu un climat de confiance qui a également permis aux entreprises de continuer à emprunter, de créer de l'emploi et d'assurer une reprise économique durable.  [...] Confirmation. En d'autres termes, la crise du moment est d'abord une crise politique et non une crise économique. Lorsque nous avons dégradé la note des Etats-Unis de AAA à AA +, en 2012, c'était notamment pour prendre en compte ce risque politique. Dans la mesure où ce risque est toujours présent, il n'y a pas de raison de revoir ce rating ni à la hausse ni à la baisse, explique en substance Standard & Poor's en actualisant son analyse.  [...] Il faut bien comprendre que les bonds du Trésor américain sont au coeur du fonctionnement et de la liquidité des systèmes financiers complexes, aux Etats-Unis et en Europe. En cas d'aversion au risque dans le chef des investisseurs, on serait confronté quasi instantanément à une crise de liquidités à l'image de ce que l'on a connu en 2008 et l'ensemble du système de crédit s'en trouverait affecté, grippé.  [...]

Ratings et réglementation - La Libre

En effet, les agences de rating évaluent aujourd'hui le risque de crédit d'entreprises privées ou publiques, d'états, de collectivités locales et même de municipalités. Récemment, certaines d'entre elles se sont même lancées dans le risk consulting.  [...] La relative simplicité de ce système d'évaluation du risque de crédit ainsi que sa très longue présence sur les marchés financiers ont conduit le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire à proposer son usage dans le cadre des nouveaux accords de réglementation bancaire, appelés à entrer en vigueur fin 2006.  [...] Cela signifie donc que les banques et les états qui empruntent sur le marché bancaire pourraient se retrouver pénalisés en voyant leur risque de crédit surestimé par rapport à ce qu'il est réellement. Il est donc impératif que le Comité de Bâle revoie à la baisse le risque qu'il attribue aux ratings de ces deux types d'emprunteurs.  [...]

PME et accords de Bâle II - La Libre

A cette fin, les banques sont incitées à développer et/ou parfaire les systèmes de notation interne de leurs emprunteurs afin de mieux mesurer le risque de crédit de ceux-ci.  [...] Dans ce contexte, une étude récente de la Banque nationale de Belgique (1) apporte un éclairage sur un certain nombre de modèles commerciaux utilisés par les banques afin de mesurer le risque de crédit des PME et développer leurs systèmes de notation interne.  [...] Ces désaccords peuvent être assez importants. par exemple, jusqu'à 35 pc des PME classées comme étant à très haut risque par un des modèles sont considérées par un autre comme présentant un risque peu à moyennement élevé. Ces résultats suggèrent donc que le choix du modèle utilisé par une banque pour développer ses systèmes de notation interne peut avoir un impact important sur sa gestion du risque de crédit et sur le calcul de ses fonds propres.  [...]

D'où vient la crise économique mondiale ? - La Libre

D'où vient la crise économique mondiale ? - La Libre

A l'été 2007, se déclencha la crise dite des subprimes qui ne cessa de s'étendre jusqu'à provoquer, le 15 septembre 2008, avec la faillite de la banque Lehman Brothers, la première grande crise du XXe siècle, placée sous le signe de l'effondrement du crédit et d'une menace de déflation planétaire.  [...] Les secondes, structurelles et globales, touchent la régulation du système économique. Ainsi des sorties de conflits mondiaux, en 1918 et 1945, qui actèrent les gigantesques transformations économiques et sociales provoquées par la guerre totale. Ainsi de la grande déflation des années 1930 ou de la stagflation des années 1970.  [...] -Sa complexité, qui résulte du cumul d'un risque de rupture du système bancaire, d'un effondrement du crédit, d'un krach immobilier et d'une chute des marchés bousiers.  [...]

Lehman ou les dérives du système - La Libre

Il est évident que cette annonce fragilise encore un peu plus le système financier mondial frappé de plein fouet depuis plus d'un an par la crise du subprime (crédit à risque). Rien que la dette obligataire de Lehman s'élève à 155 milliards de dollars, qui est répartie dans le monde entier.  [...] On est en train de voir comment les dérives du système américain caractérisées par une politique de crédit trop permissive et par un contrôle insuffisant sur le secteur financier et notamment sur les banques d'affaires vont peser sur les économies mondiales.  [...] Reste maintenant à espérer que cette crise entraînera un assainissement du système bancaire et poussera les autorités de contrôle à se montrer plus vigilantes. Car il reste incroyable qu'on ait laissé les bilans des banques être gonflés par ce qu'on appelle aujourd'hui du papier toxique du type subprime sans que personne n'ait tiré la sonnette d'alarme. Tout cela à cause de la folle course aux bénéfices à deux chiffres.  [...]

Le risque mesuré - La Libre

Au-delà de l'adaptation des méthodes de calcul afférentes au risque de marché et de crédit, la principale innovation de ce projet d'accord est l'introduction du risque opérationnel comme un risque à part entière.  [...] Le risque opérationnel est défini par le comité de Bâle comme le risque de pertes dues à une inadaptation ou à une défaillance des procédures, personnelles, systèmes, ou dues à des événements extérieurs. Jusqu'à présent, il est implicitement inclus dans le calcul des fonds propres exigés pour couvrir les risques de marché et de crédit, mais la multiplication d'événements graves liés à un mauvais contrôle du risque opérationnel (la faillite de la Barings en 1995, par exemple) a fait prendre conscience au monde financier de son importance.  [...] Le projet d'accord de Bâle pour la prise en compte du risque opérationnel offre une occasion exceptionnelle pour mettre au point un modèle de place efficace. En effet, la mutualisation des données des pertes opérationnelles, problème largement sous-estimé jusqu'ici, permettra aux institutions qui auront fait le choix de contribuer à une masse critique de données de justifier, auprès de leurs autorités de contrôle, l'utilisation de la méthode avancée choisie au sein du consortium.  [...]

De nouveaux ratings - La Libre

Le coût de cette protection est déterminé par la prime de risque (ou spread ) associée au CDS de la contrepartie. Le principal avantage des prix de marché par rapport aux notes à long terme est de varier de façon journalière et de suivre ainsi au plus près le risque de crédit des émetteurs.  [...] L'analyse fait apparaître deux résultats principaux. Premièrement, il est peu probable que les MIRs suppléent entièrement aux imperfections des spreads sur les CDS. En effet, tout comme ces derniers, les MIRs semblent refléter d'autres facteurs que le risque de crédit.  [...] Ces résultats laissent à penser que les MIRs ne sont pas à même de remplacer les spreads sur les CDS afin de détecter le risque de crédit des émetteurs. Le principal atout de ces nouveaux ratings réside avant tout dans leur facilité d'interprétation ainsi que, peut-être, comme l'avancent les agences de notation, dans leur capacité à anticiper les changements de note à long terme.  [...]