Libre entreprise - Inflation, Bulletin

ING: "Une récession mais pas de dépression" - La Libre

La crise est loin d'être terminée et menace au contraire de basculer dans une spirale déflationniste, qui rappelle de plus en plus le spectre des années 30, indique la banque dans son Bulletin financier. Les bourses se replient, l'immobilier diminue, les matières premières dégringolent et l'inflation subit des pressions.  [...] La décélération est générale, ajoute Peter Vanden Houte, économiste en chef. En 2009, la zone euro devrait enregistrer une croissance négative de 0,9 pc. Les bénéfices des entreprises devraient connaître des chutes vertigineuses, de l'ordre de 40 à 50 pc.   [...] La croissance belge sera négative de 0,5 pc en 2009, avant de se redresser en 2010, à 1,4 pc (1,1 pc en zone euro). Après avoir encore créé des emplois en 2008, l'économie belge devrait en perdre entre 30 et 40 000 en 2009 et l'effet positif de l'indexation automatique des salaires n'arrivera pas à compenser les pertes d'emploi et la consommation en pâtira.   [...]

Marchés cyniques ou lucides? - La Libre

Ce qui ne veut pas dire que la situation actuelle est confortable. Loin s'en faut. On peut imaginer toutefois que les événements survenus cette semaine poussent les autorités monétaires à faire preuve plus longtemps que prévu d'une grande souplesse en matière de politique de taux d'intérêt.   [...] Si le bulletin de santé de nos économies devait s'assombrir, il faudrait sans doute que la Banque centrale européenne (BCE) tente de ranimer les braises en réduisant le niveau de ses taux de référence. Mais on se rapprocherait alors d'un scénario à la japonaise, avec des taux de référence proches de zéro, et des taux réels ajustés de l'inflation franchement négatifs.  [...] En Bourse de Bruxelles, où le choc terroriste a été sagement amorti, on a sans doute négligé de tenir compte de la modification de l'approche de la santé financière de Solvay par Standard & Poor's. Le double A n'est, en effet, plus assorti de surveillance négative justifiée par S&P par les risques liés à l'ingestion de Fournier.   [...]

La BCE conforte les attentes de hausse des taux - La Libre

La Banque centrale européenne (BCE) a confirmé sa détermination à lutter contre l'inflation dans son bulletin mensuel paru jeudi, confortant les attentes d'une hausse des taux directeurs en zone euro dans un mois.  [...] Le bulletin reprend fidèlement les propos du discours introductif du président de la BCE Jean-Claude Trichet il y a une semaine lors de la conférence presse mensuelle de l'institut. Le Français s'était montré beaucoup plus clair pendant la séance des questions/réponses qui a suivi, déclarant qu'une légère hausse du taux directeur début juillet était possible mais pas certaine.  [...] La BCE craint une propagation de l'envolée des prix du pétrole et des denrées alimentaires à l'ensemble de l'économie, via des hausses de salaires élevées en particulier.   [...]

Une récession mais pas de dépression - La Libre

La crise est loin d'être terminée et menace au contraire de basculer dans une spirale déflationniste, qui rappelle de plus en plus le spectre des années 30, indique la banque dans son Bulletin financier du mois de janvier. Les bourses se replient, les prix immobiliers diminuent, les prix des matières premières dégringolent et même l'inflation des prix à la consommation subit des pressions à la baisse, explique la banque.  [...] 000 en 2009 et l'effet positif de l'indexation automatique des salaires n'arrivera pas à compenser les pertes d'emploi et la consommation en pâtira.   [...] Les bourses ne devraient pas non plus repartir à la hausse avant le second semestre 2009, estime ING qui recommande entre-temps d'investir aux Etats-Unis et au Japon, dans des secteurs défensifs, alliant bilan sain, grosse capitalisation, liquidité et une politique de dividendes attrayante, comme la santé, l'énergie et les télécommunications.   [...]

Doit-on écouter Björk ? - La Libre

Un bref retour sur les séquences de cette crise permet de montrer qu'elle aurait pu être atténuée si l'Islande profitait de la protection de l'euro. Le développement islandais est basé sur celui de son secteur financier. Privatisées à la fin des années 1990, les banques islandaises profitèrent de la libre circulation des capitaux, offerte par l'adhésion à l'Espace économique européen, pour se financer à court terme sur le marché interbancaire européen à des taux très bas.   [...] Cette mesure, loin de combattre l'inflation (les emprunts se réalisant sur les marchés étrangers), contribua à rendre la krona islandaise très demandée sur le marché des changes. Ce faisant, un mécanisme autoentretenu se mit en place. La krona s'appréciant, elle rendait l'emprunt de capitaux en euro moins onéreux. Cela favorisa une bulle sur les actifs et ainsi l'inflation.  [...] Dans un contexte international dégradé et sans informations dites fiables sur la situation des banques, celles-ci ont alors été en rupture de liquidité. plus personne ne leur accordait les fonds nécessaires à leur activité quotidienne. Les garanties apportées par ces établissements et par les pouvoirs publics n'ont alors pas été convaincantes.   [...]

L'inflation, ange ou démon ? - La Libre

L'inflation, ange ou démon ? - La Libre

On en parle beaucoup, elle s'installe de façon insidieuse dans l'économie, il semble que nous n'y échapperons pas. l'inflation fait son come-back. Spectre des années 70, faut-il la redouter Etienne de Callataÿ, Chief Economist à la Banque Degroof et Bruno Colmant, Deputy CEO d'Ageas répondent.  [...] Mais il faut être conscient qu'il s'agissait d'une période anormale et il n'est pas exclu que l'inflation soit un phénomène qui aurait dû intervenir si il n'y avait pas eu la globalisation de l'économie, assure Bruno Colmant. Alors qu'Etienne de Callataÿ entrevoit, pour l'avenir, une inflation plutôt modérée, Bruno Colmant estime que l'on devrait aller vers une forte inflation et que cela serait même souhaitable pour l'état de nos finances publiques.  [...] L'inflation, si elle est souhaitable à certains égards, doit cependant être concertée au niveau européen. Dans ce cadre, la Belgique, petite économie ouverte par excellence, ne pourra sans doute pas maintenir le principe de l'indexation des salaires. Il est, en effet, difficile de concevoir une union monétaire combinée à de telles différences entre pays européens.  [...]

Le fantôme de l'inflation - La Libre

Le fantôme de l'inflation - La Libre

Une baisse de la production entraîne normalement une baisse de l'inflation, et c'est exactement ce qui s'est passé. L'inflation des pays de l'OCDE est passée d'une moyenne annuelle de 3,7 % en 2008 à environ 0,5 % en 2009. Elle augmente actuellement, mais depuis un niveau bas, principalement en raison d'un revirement des prix des matières premières.  [...] C'est la raison pour laquelle les chiffres officiels prévoient des taux d'inflation extrêmement bas pour les années à venir, malgré les plans de relance budgétaire et monétaire.  [...] Mais cela devrait être un signal d'avertissement. dire qu'avec un chômage bien plus élevé comme il l'est actuellement, l'inflation devrait rester faible revient à dire qu'il n'y aura pas de rétablissement dans les cinq prochaines années. Après tout, lorsque les économies se remettent d'une récession, elles connaissent généralement une croissance supérieure à la moyenne.  [...]

Et l'inflation ? - La Libre

Et l'inflation ? - La Libre

A ujourd'hui, il règne un certain brouillard sur l'inflation. La question à se poser est de savoir ce qu'il faut attendre concernant l'inflation, ce qu'en attendent les marchés et en tirer des conclusions pour intégrer des solutions dans les portefeuilles, souligne William De Vijlder, CIO des partenaires et investissements alternatifs chez BNP Paribas Investment Partners.  [...] Par contre, pour les obligations liées à l'inflation, il faut définir le niveau de taux que l'on veut atteindre si on a une politique de buy and hold. Ces obligations liées à l'inflation peuvent être utilisées comme un moyen de lissage dans le temps. Mais ces obligations ne protègent pas contre les mouvements de la courbe des taux, mais bien contre l'inflation.  [...] Quant aux matières premières, elles font l'objet d'une très grande volatilité, il faut donc éviter le buy and hold dans cette classe d'actifs. Le market timing et le choix de la duration seront également prépondérants dans une situation inflationniste. L'allocation tactique d'actifs y compris en terme d'allocation sectorielle sera plus que jamais de mise.  [...]

Inflation ? Protection - La Libre

Inflation ? Protection - La Libre

Deux théories se font face aujourd'hui par rapport à l'inflation. Certains rejettent la thèse de l'inflation face à des capacités de production aujourd'hui excédentaires, un stock de main-d'oeuvre qui ne fait pas pression sur les coûts et la globalisation de l'économie qui engendre une concurrence qui ne fera pas augmenter les prix.  [...] Par contre, d'autres estiment qu'un certain nombre de facteurs sont présents pour favoriser une reprise de l'inflation. Les politiques monétaires sont accommodantes, les déficits budgétaires sont colossaux et le système financier reste fragile. De plus, on a constaté que les récessions s'accompagnent souvent d'une augmentation de la dette publique et d'une inflation, souligne Etienne de Callataÿ, Chief Economist à la Banque Degroof.  [...] Cela signifie qu'en cas d'inflation, le principal et les coupons seront indexés à l'inflation. On ne peut cependant comparer des obligations normales à des obligations indexées sur l'inflation, parce que ce serait comme comparer des pommes et des poires, explique Christophe Dispas, Head of Quantitative Research&Fixed Income à la Banque Degroof.  [...]

Blocage des loyers, mesure raisonnable ? - La Libre

La possibilité d'un blocage des loyers est récemment réapparue dans le débat politique. L'inflation locative résulte de l'escalade incessante des prix de l'immobilier. entre 1997 et 2005 la hausse fut de 71%. Il semble qu'une bulle immobilière se soit créée.  [...] Quelles seraient les conséquences d'une chute des prix du bâtiment et devons-nous nous attendre à cela dans un futur proche Un éclatement de la bulle aurait clairement des effets négatifs sur la consommation des ménages. Une récession serait dès lors à craindre.  [...] La tendance haussière des taux directeurs des banques centrales pourrait se traduire par une baisse du crédit et de la demande immobilière. Une chute des prix serait alors envisageable. Ce risque est d'autant plus présent que le Royaume-Uni voit désormais son immobilier se déprécier, ce qui peut influer sur l'humeur du marché belge.   [...]