Finance - Répartition, Portefeuille
La Branche 23 en actions belges!
Mis en ligne le 08/03/2001
Pour la troisième année consécutive, le fonds Zélia Equities remporte la Sicav de Cristal pour la gestion en actions belges. Il y a trois ans, la performance était réalisée sur un an. Aujourd'hui, c'est sur 5 ans que le fonds a réalisé les meilleurs résultats de sa catégorie. [...] Ce fonds de la Branche 23 est investi uniquement en actions belges et à concurrence de minimum 60 pc dans les actions du Bel 20, le solde étant réparti dans les plus petites capitalisations. [...] Pour l'investisseur belge, il est encore opportun de détenir des actions belges en portefeuille. Dans un portefeuille général avec un profil de risque moyen, les actions belges représentent un investissement assez défensif. Il faut envisager les actions belges à côté d'une répartition géographique et sectorielle, estime Robert Malaise. [...]
EVS fait un zoom arrière
Mis en ligne le 19/10/2001
Interbrew (- 4,6 pc à 27,76 pc) a été remonté de acheter à achat fort par le broker international Lehman Brothers, qui a également revu en hausse son bénéfice attendu pour l'exercice 2002. Interbrew a clairement une meilleure répartition de son portefeuille qu'Heineken et l'acquisition de Beck's devrait renforcer la présence du groupe en Amérique du Nord. [...] Spector (- 4,1 pc à 9,25 euros) a vu ses bénéfices pour les exercices 2001, 2002 et 2003 remontés par ING Barings, qui a également confirmé son avis conserver (objectif de cours à 10,8 euros). C'est bien entendu la vente de Porst Retail à Eastman Kodak qui a entraîné la révision positive du broker. [...] Neuhaus (inchangé à 55 euros) a été abaissé de conserver à vendre par Delta Lloyd Securities. Le groupe allemand Hamester a constitué une position stratégique de 10 pc dans Neuhaus, et nous estimons que le cours risque de souffrir une fois que ce soutien du cours aura disparu. [...]
Un placement... asymétrique
Mis en ligne le 17/01/2004
En cas de baisse du cours du sous-jacent, le remboursement du capital initial est garanti à l'échéance par l'émetteur de l'obligation. En raison de cette protection partielle du capital, les obligations convertibles offrent un rendement généralement inférieur à celui des obligations ordinaires. [...] Dans les obligations convertibles, il y a donc un contenu obligation qui offre une protection partielle du capital et un contenu action qui offre un potentiel de gains grâce à une participation partielle à la hausse du sous-jacent, c'est-à-dire de l'action qui est sous-jacente à l'obligation. [...] La répartition des actifs se fait dans trois zones géographiques. l'Amérique, l'Europe et l'Asie. Ce fonds n'est pas indexé et est diversifié dans plusieurs secteurs. La sicav est investie dans environ 30 positions et aucun investissement ne dépasse 10 pc du total du portefeuille. Les devises hors euro font l'objet d'une couverture systématique. [...]
Vers quels secteurs se tourner?
Mis en ligne le 14/04/2001
La situation des marchés impose de revoir régulièrement la répartition de son portefeuille. [...] Depuis le début de l'année, les secteurs cycliques ont bien performé. Ces derniers temps, le marché est sorti de ces secteurs pour acheter de la croissance agressive, ajoute Bertrand Sluys. Les gestionnaires de FIM préconisent de se tourner vers le secteur financier et plus particulièrement vers les banques, qui ont actuellement une meilleure valorisation que les assurances. [...] Nous sommes optimistes sans être euphoriques. On peut entrer à nouveau sur certains marchés mais y aller progressivement. Cela devrait aller mieux dans 6 mois, estime Bertrand Sluys. La situation économique doit donc être suivie de près pour effectuer les adaptations de portefeuille qui s'imposent. [...]
Retour sur la planète terre
Mis en ligne le 07/09/2002
Aujourd'hui, l'investisseur doit se poser trois questions. Quels étaient ses besoins de départ et le but initial de son investissement Quelle est la répartition actuelle de son portefeuille Son profil de risque initial est-il toujours valable et le portefeuille est-il, aujourd'hui, toujours en adéquation avec ce profil. [...] Beaucoup d'investisseurs, qui n'avaient pas respecté les règles élémentaires de construction des portefeuilles et qui se sont laissés séduire par des effets de mode, payent aujourd'hui le prix de ces engouements sectoriels. Beaucoup ont cru à l'émergence d'un nouvel ordre économique. [...] Aujourd'hui, on est revenu à des principes plus sains. On estime que la base des portefeuilles doit être constituée de fonds stratégiques (de type défensif, neutre ou agressif) et que la diversification dans des fonds sectoriels ne peut s'envisager qu'à partir d'un portefeuille de 75.000 euros', ajoute Daniel Viane. [...]
QUESTION-RÉPONSE
Mis en ligne le 13/01/2001
Apparemment tout est une question de dosage. Dans un fonds global classique, la répartition des actifs se fait en fonction d'une répartition entre les actions et les obligations. Pour chaque classe d'actifs, un benchmark (une référence de base) est prévu. Dans le cadre des sicav classiques, lorsque les gestionnaires croient qu'il est, par exemple, opportun d'investir plus en actions qu'en obligations, ils peuvent, surpondérer les actions par rapport à leur indice de référence. [...] Dans la nouvelle sicav, Fortis L Fund Opportunities World, la répartition des actifs se fera selon des thèmes. Lorsque les gestionnaires croient à un thème, ils y investissent de façon très radicale. S'ils ne croient pas à une classe d'actifs, elle sera absente du portefeuille alors qu'elle sera présente mais sous-pondérée dans un portefeuille classique. [...] L'indice de référence sera souvent le même mais c'est la politique d'investissement qui varie. On comprendra dès lors aisément que ce type de fonds ne peut s'envisager qu'à titre de diversification du portefeuille et en aucun cas, compte tenu de son niveau de risque plus élevé, comme un actif de base dans un portefeuille de bon père de famille. (I. de L.). [...]
Les sicav éthiques: une autre façon d'investir au niveau mondial
Mis en ligne le 24/02/2001
La répartition géographique et sectorielle sera la plus proche possible de celle d'un portefeuille traditionnel de façon à minimiser le risque relatif. Nous nous appliquons également à surpondérer ou à sous-pondérer certaines valeurs en fonction de leur potentiel financier, ajoute Wim Vermeir. [...] Actuellement, le fonds est investi à concurrence de 55 pc en Amérique du Nord, 34 pc en Europe et 10 pc en Asie. La répartition sectorielle donne la préférence aux secteurs des technologies de l'information (21 pc), des finances (25 pc), de la santé (15 pc) et des télécommunications (12 pc). [...] D'après nous, ce seront surtout les large caps, ou les actions représentant une importante capitalisation de marché, qui en profiteront le plus. Elles dominent en effet dans les indices suivis par de nombreux investisseurs institutionnels. Ces actions seront donc les premières à pouvoir profiter d'un intérêt croissant pour les marchés d'actions, estime-t-on chez Cordius. [...]
Profil défensif dans un climat incertain
Mis en ligne le 17/11/2001
Son profil est plutôt défensif et sa composition peut donc varier en fonction des évolutions de marché. Aujourd'hui, notre portefeuille se compose de 33 pc d'actions et de 67 pc d'obligations. Nous sommes relativement confiants concernant les marchés boursiers pour les prochains mois, note Julien Moutier, responsable des fonds de fonds chez Cortal Fund Management (France). [...] En ce qui concerne l'allocation du portefeuille entre les différentes classes d'actifs, Cortal Asset Management fait appel à des partenaires externes qui donnent leurs anticipations sur l'évolution des marchés et soumettent un portefeuille modèle. Nous prenons ensuite notre décision de façon autonome concernant la répartition du portefeuille entre actions et obligations. [...] Dans notre fonds, nous veillons également à diversifier les styles de gestion. Nous offrons un portefeuille qui est investi dans une large classe d'actifs, qui est diversifié au niveau géographique et au niveau des styles de gestion. Ce type de gestion très active est en général réservé à notre clientèle haut de gamme. [...]
Protection souple, mais...
Mis en ligne le 27/09/2003
Comment fonctionne ce fonds et quelle est son allocation d'actifs Le fonds combine une allocation d'actifs dynamique avec un mécanisme de protection en capital. La poche dynamique du portefeuille se base sur une répartition active entre des actions et des obligations. [...] Ces instruments constituent la base à faible risque du portefeuille. Le fonds est géré sur base d'un modèle d'allocation tactique d'actifs. Si le modèle indique qu'il ne faut pas prendre le moindre risque dans la poche dynamique d'actifs, le fonds pourrait être investi entièrement en instruments monétaires ou quasi monétaires. [...] Comment fonctionne la protection en capital dans ce fonds Si la valeur liquidative initiale du fonds est de 50 euros, le prix plancher initial sera de 45 euros. Si, par exemple, la valeur liquidative augmente à 52 euros le lendemain, le plancher sera automatiquement porté à 46,8 euros, soit 90 pc de la nouvelle valeur liquidative. [...]
Investir en Sicav
Mis en ligne le 20/01/2001
En 1999, il y a eu une grande remise en question des principaux repères historiques. On en était même venu à douter de la valeur des price/earnings. Beaucoup d'analystes pensaient que l'on était entré dans une nouvelle ère dans laquelle le secteur technologique serait indépendant de la croissance économique. [...] Détenir des sicav sectorielles dans son portefeuille n'est pas de tout repos. En 1999, les valeurs TMT étaient à l'honneur. L'année 2000 a été celle des valeurs ultra défensives et le début de l'année 2001 devrait être favorable aux actions de croissance défensive. [...] Pour gérer son portefeuille de sicav sectorielles, il convient d'appliquer une gestion active de son portefeuille, ce qui suppose une excellente connaissance des marchés et une bonne vue sur ses anticipations. Lorsqu'on sait que des gestionnaires de fonds passent leurs journées sur cette matière, on peut se poser la question de savoir s'il n'est pas plus sûr et plus avisé d'investir, par exemple, dans une sicav d'actions européennes dans laquelle un gestionnaire s'occupera de la répartition sectorielle selon des critères sans doute plus efficaces que ceux d'un investisseur particulier. (I.de L.). [...]
