Finance - Fonds, Gestionnaires
L'autre approche de la gestion
Mis en ligne le 20/09/2006
Ces fonds génèrent donc une volatilité moindre qu'un fonds classique. Les gestionnaires adaptent continuellement les actifs des fonds en fonction de l'évolution des marchés. Ils couvrent leur risque grâce à l'utilisation de produits dérivés et sont donc soucieux d'une certaine préservation du capital. [...] La stratégie de performance absolue n'a cependant pas que des avantages. En souscrivant à de tels fonds, les investisseurs prennent un risque supplémentaire par rapport à une sicav indicielle pure. ils prennent le risque du gestionnaire. Les gestionnaires peuvent se tromper et ne sont pas parfaits. [...] Dans ce type de fonds, il serait donc prudent de veiller à investir dans des fonds gérés par des gestionnaires différents. [...]
Pourquoi distribuer d'autres sicav ?
Mis en ligne le 01/12/2001
La KBC a décidé de distribuer des fonds d'autres gestionnaires. Une démarche qui s'inscrit apparemment dans une stratégie qui privilégie le conseil ciblé à la clientèle. [...] La KBC Banque et Assurance a conclu un accord avec les gestionnaires Merril Lynch Investment Managers et JP Morgan Fleming Asset Management en vue de distribuer une sélection de leurs fonds. Dans cette gamme externe, la KBC a sélectionné 12 fonds répondant à divers critères tels que le rendement constant, la spécialisation par secteur, par pays ou par style de gestion. [...] Par cette démarche, la KBC a privilégié la distribution par son canal de fonds externes plutôt que de créer un fonds de fonds ou un fonds multi-manager. Si nous avions opté pour ces deux techniques, les fonds seraient restés des fonds KBC. Or, nos clients cherchent souvent à diversifier les gestionnaires dans leurs portefeuilles. [...]
La «New Economy» mange son pain noir
Mis en ligne le 29/06/2001
L'approche multi-manager consiste à combiner de façon optimale plusieurs gestionnaires sur une classe d'actifs spécifique. C'est ainsi que dans un fonds géré selon cette approche, un gestionnaire va sélectionner, par exemple, quatre gestionnaires différents qui ont chacun leur spécificité et ce, en vue de délivrer un rendement supplémentaire par rapport à un indice de référence. [...] Il ne s'agit pas de regrouper quatre fonds dans un autre fonds mais de déléguer la gestion d'un fonds à quatre gestionnaires qui ont chacun une approche spécifique des marchés. On peut combiner ainsi dans un même fonds investi en actions mondiales, une gestion indicielle avec une gestion active. [...] Il ne s'agit plus de faire du stock-picking d'actions comme on le pratique traditionnellement mais de rechercher dans le monde des gestionnaires ceux qui performent le mieux dans leur catégorie. Dans un fonds de fonds, on peut trouver une approche multi-manager mais on peut également retrouver des sicav du même promoteur que celui qui lance le fonds de fonds. [...]
Les gestionnaires belges au top!
Mis en ligne le 24/05/2003
Sans trop vouloir vanter les mérites de nos gestionnaires, il semblerait que notre petit pays ne se débrouille pas trop mal dans ce domaine. Même s'il est difficile de chiffrer les performances de ces gestionnaires, on constate que le classement général des fonds obligataires est plutôt favorable aux fonds gérés en Belgique. [...] A quoi peut-on attribuer ces performances Le développement des mandats institutionnels a certainement joué de manière favorable dans l'amélioration des processus de gestion du risque de portefeuilles obligataires. En effet, beaucoup de banques belges sont impliquées dans ce créneau où la pression de consultants et la concurrence poussent au professionnalisme. [...] Les gestionnaires anglo-saxons offrent en général des gammes de fonds qui sont davantage axées sur les actions. Leur approche culturelle des marchés oriente les épargnants de ces pays principalement vers les marchés d'actions. [...]
Les fonds de fonds: le fin du fin?
Mis en ligne le 25/03/2002
La sélection de fonds est devenue une discipline à part entière. En effet, le gestionnaire d'un fonds de fonds doit sélectionner les meilleurs gestionnaires de fonds sur base d'un nombre de critères définis. Les gestionnaires appliquent différentes méthodes quantitatives et qualitatives pour sélectionner les meilleurs fonds à travers le monde. [...] Il existe également une autre approche appelée l'approche multi-manager. L'approche multi-manager consiste à combiner de façon optimale plusieurs gestionnaires sur une classe d'actifs spécifique. C'est ainsi que dans un fonds géré selon cette approche, un gestionnaire va sélectionner, par exemple, quatre gestionnaires différents qui ont chacun leur spécificité et ce, en vue de délivrer un rendement supplémentaire par rapport à un indice de référence. [...] Il ne s'agit donc pas d'un fonds de fonds qui regrouperait quatre fonds dans un autre fonds mais d'un fonds dans lequel la gestion est déléguée à quatre gestionnaires qui ont chacun une approche spécifique des marchés. On peut combiner ainsi dans un même fonds investi en actions mondiales, une gestion indicielle avec une gestion active. [...]
Deux approches pour diversifier la gestion en temps de crise
Mis en ligne le 24/11/2001
Quand les marchés battent de l'aile comme aujourd'hui, ne vaut-il pas mieux se tourner vers les meilleurs fonds ou vers les meilleurs gestionnaires du marché Alors que les banques et courtiers n'ont pas de solution précise à proposer aux détenteurs de liquidités confrontés à une situation boursière incertaine, deux approches valent peut-être un détour. les fonds de fonds et l'approche multi-manager. [...] L'approche multi-manager aborde quant à elle un autre point de vue. Les fonds de ce type sont souvent des fonds mixtes dont la stratégie consiste à sélectionner les meilleurs gestionnaires dans des classes d'actifs ou des styles de gestion particuliers et de confier la gestion du fonds à ces gestionnaires extérieurs. [...] A noter, que les prospectus d'émission ne révèlent pas toujours le nom des gestionnaires car il faut pouvoir changer de gestionnaire si les performances ne sont pas à la hauteur des espérances. En terme de coûts, les fonds de fonds et les fonds multi-manager ne sont pas nécessairement plus chers que les fonds traditionnels dans la mesure où les conditions appliquées aux institutionnels sont accordées à ce type de fonds. [...]
Fonds de fonds? Le fin du fin!
Mis en ligne le 21/09/2005
) Bien sûr, les gestionnaires de fonds de fonds ajoutent de la valeur pour leurs clients à travers une bonne sélection au point de vue de la sécurité, note encore cette étude. Étant donné que ces fonds investissent dans d'autres fonds, leur diversification est bien plus étendue que celle des fonds classiques. [...] La principale raison de leur meilleure performance réside essentiellement dans le fait que les gestionnaires de ces fonds ont la possibilité de choisir les spécialistes dans chaque secteur. Ils ne doivent pas construire une expertise dans chaque domaine. ils vont la chercher sur le marché. [...] Les gestionnaires de fonds classiques sont surtout des stock-pickers alors que les gestionnaires de fonds de fonds sont davantage des allocataires d'actifs. [...]
L’indice pas-à-pas avec un fonds indiciel
Mis en ligne le 25/03/2002
Pour un investisseur en fonds commun de placement, il est parfois difficile d'admettre que la gestion passive est autant voire plus performante que la gestion active. Selon les gestionnaires de fonds indiciels, les performances des fonds suivent une courbe de Gauss. [...] Le marché est une équation à somme nulle. Quel que soit le marché, si certains gestionnaires actifs sur-performent l'indice d'autres vont le sous-performer alors que les fonds indiciels suivront toujours cet indice. Il existe bien sûr de nombreux gestionnaires actifs qui battent les indices. [...] Un fonds actif doit supporter les frais d'une équipe de gestionnaires, d'économistes et d'analystes. Par contre, un fonds indiciel suit l'indice selon un modèle mathématique. Le suivi de ce portefeuille est aisé et sans surprise puisqu'il suit l'indice. Il s'agit d'une tout autre approche dans laquelle les gestionnaires ne lisent jamais un rapport annuel et ne font aucune recherche sur les valeurs. [...]
Photo de la famille Fund Awards 2002
Mis en ligne le 16/03/2002
Comme chaque année, La Libre a décerné les prix des meilleurs gestionnaires de fonds. Une soirée prestigieuse qui a réuni une brochette de représentants des principaux acteurs du secteur actifs en Belgique. [...] Plus de 200 gestionnaires et responsables de fonds dans la salle de bal de l'Hôtel Conrad à Bruxelles, mercredi soir. L'objet de cette rencontre prestigieuse, les Fund Awards 2002 Belgium, prix succédant à nos traditionnelles Sicav de Cristal. Les certificats et statuettes récompensant les meilleurs gestionnaires ont une fois encore couronné une année de travail effectuée dans des conditions de marché exécrable nées de la conjonction de la récession puis de la crise du 11 septembre 2001. [...] Dans cet environnement délétère, les gestionnaires sont pourtant parvenus à préserver au mieux les intérêts de leurs clients. Mais la pression du marché a permis de distinguer quelques acteurs moins connus de la scène belge des fonds, comme des banques ou institutions financières de moyenne ou petite dimension, et aussi des opérateurs étrangers dont les fonds ont été agréés récemment par la Commission bancaire et financière (CBF). [...]
Construire un fonds diversifié Gestionnaire de fonds de fonds : un métier qui allie différentes approches
Mis en ligne le 21/09/2005
Ces fonds diversifient également les gestionnaires. Tous les fonds sélectionnés ne sont pas des fonds-maison même si la gestion indicielle est principalement assurée par des gestionnaires du Groupe Fortis, en l'occurrence Fortis Investments. Mais dans les domaines ou une valeur ajoutée peut être apportée, Fortis AG fait également appel à des gestionnaires externes renommés. [...] Comment se fait la sélection des fonds et des gestionnaires sur le marché Nous disposons d'instruments très complets nous permettant de suivre tous les fonds enregistrés et supervisés par des autorités de contrôle. Leurs performances et la régularité de celles-ci sont donc évaluées en permanence. [...] Après l'envoi d'un questionnaire aux gestionnaires, nous établissons une liste avec les fonds sélectionnés et donnons des pondérations sur base de certains critères de sélection, explique Gaetan Delvaux de Fenffe. Il s'agit de critères quantitatifs et qualitatifs qui sont repris dans cinq grandes catégories. [...]
